3月31日，上海醫(yī)藥（601607）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2319.81億元，同比增長(zhǎng)7.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)56.17億元，同比增長(zhǎng)10.28%。

 

　　

　　圖1：上海醫(yī)藥2016-2022年核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

 

　　一、上海醫(yī)藥旗下坐擁多家中藥老字號(hào)企業(yè)

 

　　上海醫(yī)藥中藥占比雖不大，但它把江南最好的老藥號(hào)胡慶余堂、雷允上以及片仔癀的兄弟乃至前身“八寶丹”攬入麾下，借助上海醫(yī)藥的大渠道優(yōu)勢(shì)，前景可期。

 

　　中華中藥魁寶八個(gè)中藥保密配方品種，上海醫(yī)藥獨(dú)占三個(gè)：分別是雷允上六神丸、八寶丹和麝香保心丸。老字號(hào)品牌：胡慶余堂、雷允上、宏仁堂，還有廈門八寶丹和麝香保心丸。

 

　　

　　表1：中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端咽喉中成藥TOP6產(chǎn)品（米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)）

 

　　20個(gè)中成藥中有15個(gè)為獨(dú)家品種（含獨(dú)家劑型），涉及11家藥企，西安碑林藥業(yè)、雷允上藥業(yè)、湖南時(shí)代陽(yáng)光藥業(yè)均有多個(gè)獨(dú)家品種在列。西安碑林藥業(yè)有3個(gè)品種上榜，其中金嗓散結(jié)膠囊年銷過(guò)億；雷允上藥業(yè)有2個(gè)品種上榜，六神丸排位第三，六神膠囊銷售額增速超170%；湖南時(shí)代陽(yáng)光藥業(yè)也有2個(gè)品種上榜，且銷售額均超過(guò)1億元。

 

　　值得一提的是，雷允上藥業(yè)的六神丸是上榜產(chǎn)品中唯一一個(gè)擁有國(guó)家保密配方的獨(dú)家中成藥。本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)從六神丸涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、六神丸核心原料

 

　　

　　表2：六神丸核心原料

 

　　六神丸，清涼解毒，消炎止痛。用于爛喉丹痧，咽喉腫痛，喉風(fēng)喉癰，單雙乳蛾，小兒熱癤，癰瘍疔瘡，乳癰發(fā)背，無(wú)名腫毒。

 

　　三、六神丸原料價(jià)格漲跌

 

　　

　　表3：六神丸原料價(jià)格漲跌表

 

　　六神丸心原料在2022年1月-2023年4月期間，上漲品種3個(gè)，占比37.5%；下跌品種1個(gè)，占比12.5%；走平品種4個(gè)，占比50%。

 

　　四、六神丸原料行情評(píng)點(diǎn)

 

　　雄黃（公斤價(jià)，下同）：市場(chǎng)可供貨源充足，但貨源因質(zhì)量不等，價(jià)格有所不同；現(xiàn)市場(chǎng)合成雄黃售價(jià)40元，天然雄黃售價(jià)80元，明雄黃售價(jià)100元。

 

　　蟾酥：前期由于庫(kù)存偏緊，價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，進(jìn)入2023年后隨著市場(chǎng)貨源補(bǔ)充，行情理性回落；現(xiàn)市場(chǎng)蟾酥售價(jià)70000元上下，由于該品資源有限，價(jià)格將會(huì)在高位運(yùn)行。

 

　　冰片：近日小批量走勢(shì)正常，行情與年前基本持平；目前亳州市場(chǎng)散裝冰片售價(jià)140元左右，且貨源一般為商家按需購(gòu)進(jìn)為主。

 

　　牛黃：雖然需求有限，但由于貨源持續(xù)供應(yīng)偏緊，行情一直表現(xiàn)向好；目前市場(chǎng)天然膽黃售價(jià)800000-850000元，人工牛黃尚有一定供應(yīng)，售價(jià)800-850元。

 

　　珍珠：市場(chǎng)貨源充足，貨源質(zhì)量不同，價(jià)格有一定差異，近期行情與前期持平，現(xiàn)市場(chǎng)不成型大片珍珠售價(jià)130元，藥廠合格珍珠售價(jià)180元，珍珠飲片售價(jià)200元，形狀好珍珠售價(jià)280-300元之間，優(yōu)質(zhì)珍珠售價(jià)360元。

 

　　五、綜合點(diǎn)評(píng)

 

　　1、蟾酥、牛黃、麝香等原料采購(gòu)成本壓力較大  原料壓力測(cè)試顯示，目前六神丸原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來(lái)自蟾酥、牛黃、麝香等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來(lái)自于蟾酥、牛黃、麝香、冰片、雄黃等。

 

　　2、人工替代緩解牛黃、麝香原料壓力  純天然的原料因供給不足導(dǎo)致市場(chǎng)需求極為稀缺。天然牛黃和天然麝香作為安宮牛黃類產(chǎn)品的核心原料，由于每年的市場(chǎng)供應(yīng)量?jī)H能滿足市場(chǎng)10%-15%的需求，一直是市場(chǎng)上極為稀缺的原料。人工培育品的出現(xiàn)，在很大程度上彌補(bǔ)天然原料供應(yīng)不足造成的市場(chǎng)空白，目前人工培育品的市場(chǎng)占有率接近90%。

 

　　在中藥材生產(chǎn)實(shí)體中，中藥材種植生產(chǎn)類實(shí)體以80%以上的占比占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但動(dòng)物類中藥材養(yǎng)殖實(shí)體占比卻不足5%。隨著《野生動(dòng)物保護(hù)法》的落地實(shí)施，動(dòng)物類中藥材養(yǎng)殖將更規(guī)范、更科學(xué)，中藥材養(yǎng)殖將會(huì)成為未來(lái)高速增長(zhǎng)的板塊。