健康元藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（健康元，600380）發(fā)布的2022年三季報(bào)顯示， 2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130.12億元，同比增長9.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.27億元，同比增長11.69%，其中健康元（不含麗珠集團(tuán)、麗珠單抗）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約 6.38億元，同比增長約42%。

 

　　

　　圖1：健康元2016-2022年核心經(jīng)營數(shù)據(jù)

 

　　一、從“太太口服液”起家

 

　　公司主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品及保健品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，業(yè)務(wù)范圍涵蓋化學(xué)制劑、中藥制劑、化學(xué)原料藥及中間體、診斷試劑及設(shè)備、保健食品等多重領(lǐng)域。

 

　　健康元前身為深圳太太保健食品有限公司，于1992年創(chuàng)辦成立，靠 “太太口服液”奠定保健品行業(yè)龍頭地位。

 

　　健康元主打太太系列保健品，主要產(chǎn)品有太太美容口服液、靜心助眠口服液、太太血樂口服液、鷹牌花旗參茶、鷹牌花旗參含片、鷹牌花旗參膠囊、鷹牌花旗參川貝枇杷膏、喜悅牦牛壯骨粉鐵禮裝、仁和冰糖燕窩、仁和雪蛤燕窩鐵盒裝。

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺從靜心助眠口服液涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、靜心助眠口服液核心原料

 

　　

　　表1：靜心助眠口服液核心成分

 

　　三、靜心助眠口服液原料漲跌

 

　　

　　表2：靜心助眠口服液原料漲跌（單位：元/千克）

 

　　靜心助眠口服液核心原料在2022年1月-2023年1月期間，上漲品種4個(gè)，占比40%，下跌品種3個(gè)，占比30%，走平品種3個(gè)，占比30%。

 

　　四、靜心助眠口服液原料行情點(diǎn)評

 

　　枸杞子，寧夏中寧縣枸杞走動緩慢，行情下滑，產(chǎn)地貨源充足，180顆粒價(jià)格在43元（千克價(jià)，下同）左右，220顆粒價(jià)格在38元左右，280顆粒價(jià)格在36元上下，350顆粒價(jià)格在33元左右，500顆粒價(jià)格在28元左右。

 

　　當(dāng)歸，產(chǎn)地人氣依然較旺，而市場價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，貨源質(zhì)量參差，價(jià)格差異較大，近期商家多根據(jù)需求和質(zhì)量購買，行情無明顯波動，現(xiàn)市場當(dāng)歸小統(tǒng)貨價(jià)在53-55元上下，好一些的全歸片價(jià)格在65-68元上下。

 

　　熟地黃，隨著行情見底，有商家關(guān)注反彈行情，受原材料生地黃行情反彈影響，價(jià)格逐步回升，且貨源走動好于前期，目前市場統(tǒng)貨多要價(jià)在28-30元。市場庫存充足，價(jià)格難有太大波動。

 

　　白芍，亳州產(chǎn)地近日上貨量不大，價(jià)格保持平穩(wěn)；市場近日走動一般，且貨源多為采購商按計(jì)劃購進(jìn)，行情趨于平穩(wěn)，目前市場尾芍多要價(jià)在14-15元，三四級貨價(jià)在20元左右。

 

　　酸棗仁，近日小批量走動平穩(wěn)，價(jià)格暫無明顯變化，目前市場因質(zhì)量不等、售價(jià)有所懸殊，國產(chǎn)貨多要價(jià)在800-900元之間；進(jìn)口酸棗仁受貨源持續(xù)走緩影響，行情進(jìn)一步回落，目前市場統(tǒng)貨多要價(jià)在86-90元之間，且商家多觀望對待。

 

　　五味子，隨著關(guān)注商家逐步增加，加上需求好轉(zhuǎn)，貨源購銷保持暢快，行情呈上升之勢，目前市場遼五味藥廠貨多要價(jià)在65元左右，統(tǒng)貨價(jià)在66-67元，選貨價(jià)在69-70元。

 

　　五、綜合評價(jià)

 

　　1、酸棗仁、當(dāng)歸等原料采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前靜心助眠口服液原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自酸棗仁、當(dāng)歸、百合、白芍等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于五味子、枸杞子、熟地黃等。

 

　　2、地黃產(chǎn)新量大行情下跌 地黃在2021-2022年創(chuàng)下了50多元（混等貨）的歷史高價(jià)，2022年地黃種植期在春季，受去年高價(jià)影響，當(dāng)年農(nóng)戶留地者較多，種植戶積極性較高， 2022年除了主產(chǎn)區(qū)擴(kuò)增外，像東北、海南也發(fā)展種植地黃，副產(chǎn)區(qū)有所增多，2022年在地面積在10萬畝左右，導(dǎo)致產(chǎn)新后產(chǎn)量大增，行情大幅下滑。

 

　　綜上所述，中藥原料經(jīng)歷了3年紅利期，原料生產(chǎn)已經(jīng)明顯擴(kuò)大，2023年大部分中藥原料行情將會開始回調(diào)，健康元產(chǎn)品線的生產(chǎn)壓力也會因原料行情回落得到有效緩解。

 

　　通過原料監(jiān)測情況，我平臺建議，對于產(chǎn)能激增明顯的品種如枸杞子、地黃等品種，應(yīng)當(dāng)根據(jù)生產(chǎn)需要采取動態(tài)庫存儲備，可以有效減緩企業(yè)生產(chǎn)壓力；對于酸棗仁、當(dāng)歸等短期內(nèi)生產(chǎn)無法快速恢復(fù)的品種，應(yīng)當(dāng)采取定量儲備以緩解原料行情波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。