葵花藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（葵花藥業(yè)，002737）發(fā)布的2022年三季報顯示，報告期內(nèi)，葵花藥業(yè)營收與凈利潤雙雙增長。2022年前三季度，公司營業(yè)總收入32.29億元，同比上升7.11%，歸母凈利潤5.09億元，同比上升27.05%。

 

　　

　　圖1：2016-2022年葵花藥業(yè)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)

 

　　一、“小葵花”兒童藥具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢

 

　　葵花藥業(yè)產(chǎn)品“小葵花”兒童藥及“葵花”成人藥在市場上具有較高銷售份額。目前，兒藥產(chǎn)品涉及兒童呼吸系統(tǒng)用藥、兒童消化系統(tǒng)用藥、兒童補(bǔ)益系統(tǒng)用藥、兒童罕見病用藥、兒童健康領(lǐng)域。主要產(chǎn)品包括小兒肺熱咳喘口服液、小兒柴桂退熱顆粒、小兒氨酚黃那敏顆粒、金銀花露、小兒氨酚烷胺顆粒、小兒肺熱咳喘顆粒、芪斛楂顆粒等。

 

　　其中，小兒肺熱咳喘口服液預(yù)計2021年的銷售額為1.95億元，增速超過30%，照此趨勢，2022年有望突破2億元。

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺從小兒肺熱咳喘口服液涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、小兒肺熱咳喘口服液核心成分

 

　　

　　表1：小兒肺熱咳喘口服液核心成分

 

　　該藥可清熱解毒，宣肺化痰，用于熱邪犯于肺衛(wèi)所致發(fā)熱、汗出、微惡風(fēng)寒、咳嗽、痰黃，或兼喘息、口干而渴。

 

　　三、小兒肺熱咳喘口服液核心成分漲跌

 

　　

　　表2：小兒肺熱咳喘口服液核心成分漲跌情況（單位：元/千克）

 

　　小兒肺熱咳喘口服核心原料在2022年1月-2023年1月期間，上漲品種9個，占比81.8%，其中主要是抗疫類中藥材；下跌品種2個，占比19.2%。

 

　　四、小兒肺熱咳喘口服液原料行情點(diǎn)評

 

　　麻黃，內(nèi)蒙古產(chǎn)地近期正常走貨，產(chǎn)地即將結(jié)束加工，年關(guān)將至商家也陸續(xù)放假過年，產(chǎn)地物流已停運(yùn)?，F(xiàn)產(chǎn)地全草價格在12.5元（千克價，下同），切好的飲片貨價格在16.5元，麻黃根統(tǒng)貨價格在16元。

 

　　苦杏仁，前期在需求拉動下，行情上漲，近幾日持貨者出貨意愿較強(qiáng)，但尋貨商家減少，價格隨之調(diào)整，現(xiàn)市場苦杏仁統(tǒng)貨價格在30元上下。由于產(chǎn)地、市場整體庫存偏大，大幅上漲動力不足。

 

　　石膏，市場庫存空虛，前期市場貨源成交量較大，近期商家購進(jìn)量有所下降，行情也由升轉(zhuǎn)穩(wěn)，現(xiàn)一般貨價格在5元左右，好貨喊價在8元上下，后市值得留意。

 

　　甘草，市場前期緊張的庫存逐漸得到補(bǔ)充，但由于需求量較大，市場貨量仍不充裕，商家繼續(xù)按需求計劃采購，行情堅挺運(yùn)行，現(xiàn)一般片價格在25-30元之間，后市多商看漲。

 

　　金銀花，隨著市場貨源得到補(bǔ)充，加上需求企業(yè)采購告一段落，近期貨源走銷量下降，行情也回落轉(zhuǎn)穩(wěn)，現(xiàn)市場河北青花多喊價在240元上下，山東優(yōu)質(zhì)白花價格在210元，藥廠貨價在170元上下。

 

　　知母，隨著行情逐步走高，產(chǎn)地上市量有所增加，但隨著年關(guān)臨近，貨源走動減緩，價格暫時保持穩(wěn)定，現(xiàn)長片交易價在28-32元之間。隨著庫存消耗，知母行情還有變化可能。

 

　　麥冬，產(chǎn)地行情有所回落，但市場貨源量不大，價格較高又臨近年底，經(jīng)營商家較少從產(chǎn)地補(bǔ)貨，近來市場行情堅挺向上，現(xiàn)四川一般貨價格在90元左右，湖北山麥冬價格也出現(xiàn)上漲，目前商家喊價在72-75元。

 

　　五、綜合評價

 

　　1、石膏、連翹等原料采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前小兒肺熱咳喘口服液原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自石膏、連翹、甘草、板藍(lán)根、金銀花等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于魚腥草、麻黃、麥冬、苦杏仁等。

 

　　2、甘草后市可能進(jìn)入上升通道  家種甘草主產(chǎn)于新疆、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏部分地區(qū)，而進(jìn)口甘草這兩年因?yàn)槭芤咔橛绊憗碡洸欢?。此次甘草行情上漲，一是因低價致生產(chǎn)連年調(diào)減；二是集采加持，需求增加，甘草銷量上升；三是疫情持續(xù)，短期需求暴增，產(chǎn)地新貨加工受阻，市場庫存見底。2023年甘草整體行情預(yù)計進(jìn)入上升通道，但由于國外甘草蘊(yùn)藏量巨大，一旦高價刺激國外野生甘草進(jìn)入國內(nèi)，將抑制甘草價格繼續(xù)上升的空間。

 

　　綜上所述，2022年12月，抗疫中藥材原料價格暴漲，涉及了小兒肺熱咳喘口服液核心成分中的石膏、連翹、甘草、金銀花等，如果葵花藥業(yè)前期這些藥材庫存儲備充足，公司或可出售原料保持利潤大幅增長；如果庫存不足，則此次采購將提高成本，從而影響公司利潤。